您好,欢迎光临房产中国网!今天是: 返回首页 | 收藏本站 | 设为首页 | 繁体中文
房产中国网
地产新闻  政策  市场  土地  公司
评论  消费  人物  项目  专题
行业保湿  防水  环保  安防  门窗  石材
照明  空调  地板  卫浴  涂料  活动
楼市评测  厂商  住宅  企业  房企打折
银行  采购  访谈  品牌  评 估 师
其他综合  商讯
常识  房产
新闻播报:
24小时新闻排行 热点新闻月排行
图片资讯 更多>>






问答 更多>>
·打造龙江鑫锦泰 引领面粉新时代
·知名“爆改小户型”真成“惨状”了吗?
·金砖银行总部协定签署 王毅:把"金砖"
·家校互动:“微校园联盟”免费帮您实现家
·微房受邀参加中国餐饮网商机无限的餐饮O
·第十三届Esri中国用户大会将于10月
·加息不能停 七夕花果金融花券正式上线
·上海盈动力:黄金ETF增加 保值功能凸
·盈动力:股灾席卷全球 黄金白银走势分化
·“量身定做”投融资方案 奥信集团推动实
国金证券:豫金刚石买入评级
文章来源:东方财富网  发布时间:2015/4/2 11:07:43  已经被浏览:

近日,豫金刚石发布公告称,公司非公开发行股票的申请获得通过。

  近日,苹果公布发布的apple watch,大量采用蓝宝石材料,受此带动蓝宝石概念股都有良好表现。

  评论

  人造金刚石的新兴应用正在加速拓展:人造金刚石是世界上硬度最高的材料之一,其传统功能为锯、切、磨、钻,常用领域有建筑石材石料的切割、矿山、石油开采及机械加工等领域,受建筑建材行业增速回落的冲击,传统行业人造金刚石需求受到冲击。随着人造金刚石行业推进技术创新,提升产品质量和一些新兴产业的发展,人造金刚石行业的新兴应用正在不断拓展。其中重点领域包括:1。随着毫米级、克拉级大单晶的推出,金刚石制品正向单晶刀、有色金属装饰件及砂轮修整工具、拉丝模等下游发展,产品领域拓展到电子信息、航天航空、国防军工等领域。2。在工艺钻石(消费)领域,随着克拉级大单晶的推出及其性能指标不断提升,大颗粒人造金刚石正以其物美价廉的优势,填补天然金刚石不足的需求空间。3。新能源、新兴电子产品对金刚石微粉切割丝的需求空间也正在打开。

  金刚石微粉切割丝具有性能优势,受益于新能源及蓝宝石切割需求提升。金刚石微粉切割线,由钢丝上镀上(可附上)金刚石微粉制成,其主要应用于太阳能光伏行业中的硅基电池切片、硅棒开方、硅棒截断等领域,在蓝宝石行业中用在LED 衬底片、外延片等的切割,其他诸如贵重金属和精密陶瓷等的切割。在太阳能光伏行业,用金刚石微粉替代碳化硅,使用效命更长,可提升切割效率、降低切割损耗,同时切割出的硅片精度高,质量好。按每瓦太阳能光伏硅片切割需要耗用微米钻石线约0.5 米,2015 年和2016 年中国新增装机容量18GW 和24GW 计算,仅这些,金刚石微粉切割线的潜在市场容量为90 亿米和120 亿米。预计,2015 年中国LED 用蓝宝石衬底的市场需求达6700 万片,按每一片2 寸LED 蓝宝石底衬需要消耗7 米左右的微米钻石线计,仅LED 用蓝宝石衬底市场的需求空间就达近4.7 亿米,再加上,蓝宝石在apple watch 等电子产品中的应用,切割需求更大。

  豫金刚石正从普遍单晶金刚石产品朝大单晶、微粉和金刚石制品进军,并已取得突破。1。在大单晶方面,公司正逐步调整现有的压机产能,提升大单晶产品的产能与产量;公司在大单晶的市场方面进展也较积极,工业切削的大单晶稳步推进,而工艺珠宝的大单晶,也与下游企业建立了联系,并实现了销售。2。在金刚石制品,公司的金刚石微粉切割线产品已得到下游客户的广泛认可,并与相关客户保持较为稳定的合作关系。由于生产能力的限制,无法满足客户快速增长的市场需求,公司的微米钻石线产品处于供不应求状态,公司拟以5.83 元/股的价格向大股东定增7000 万股,募资4.08 亿用于“3.5 亿米金刚石微粉切割线”等项目。随着公司增发方案获得证监会通过,金刚石微粉切割线项目的产能瓶颈即将突破。

  公司业绩有望较快增长。按公司此前发布的一季度业绩预告称,比上年同期增长:20%-50%。

  投资建议

  我们预计公司2015 年和2016 年的业绩分别为0.21 和0.38 元,对应当前股价的估值水平分别为46 和29,业绩增速分别为101%和60%。我们看好,在人造金刚石电子、光伏、航空军工等新兴产业需求快速释放背景下,公司朝新兴产业和消费需求转型,朝大单晶、微粉和金刚石制品进军,带来的成长机会,为此,给予公司“买入”评级。

  风险提示:普遍单晶金刚石价格持续低迷。公司大单晶、金刚石制品市场需求不及预期,金刚石制品产能建设进展不及预期。

  其他机构评级

  海通证券:豫金刚石买入评级

  积极向产业链下游延伸,业绩有望大幅提升。公司本次非公开发行的方案为,以非公开发行股份方式发行7000 万股,募集资金的总额4.08 亿元,募集资金主要用于“年产3.5 亿米微米钻石线扩产项目”投资建设。公司投产微米钻石线项目主要由于现阶段公司生产能力有限,无法满足客户快速增长的市场需求,公司的微米钻石线产品处于供不应求状态。而在项目达产后,公司微米钻石线的产能瓶颈将得到解决,生产能力提升之下,公司能够更好地满足客户对于微米钻石线产品的需求,从而市场占有率也将逐步提高,盈利能力也将有所提升。本项目建设期为20 个月,项目达产后,正常年份年均可实现销售收入1.64 亿元,投资回收期为5.4 年。

  微米钻石线下游需求增长空间巨大。微米钻石线应用领域广泛,主要应用于太阳能光伏行业中的硅基电池切片、硅棒截断、硅棒开方等领域。此外在蓝宝石行业中应用也十分普遍,主要用于LED 衬底片、外延片等的切割。下游需求增长空间巨大。一方面,太阳能光伏硅片需求增长强。根据行业经验推测,每瓦太阳能光伏硅片切割需要耗用微米钻石线约0.5米,2015 年至2016 年全球太阳能光伏行业微米钻石线的年需求量将分别为300 亿米和500 亿米,中国为75 亿米和150亿米;另一方面,蓝宝石行业处于蓝海,前景广阔。据推算,每一片2 寸LED 蓝宝石底衬需要消耗7 米左右的微米钻石线,则2015 年全球LED 用蓝宝石底衬所需微米钻石线约13.3 亿米,中国为4.7 亿米。根据公司预测,2015 年微米钻石线国内需求有望达到79.7 亿米。

  投资要点及盈利预测。公司三大亮点。第一,在巩固人造金刚石领域领先地位的同时,不断向产业链下游延伸。微米钻石线业务产能增加,有望大幅增厚业绩;第二,1 季度预计业绩大幅提升,归属母公司利润同比增长20%至50%;第三,金刚石行业外延扩展势头强劲。参照同行业中四方达滚动市盈率的一致预期为146.99 倍。再考虑到公司未来微米钻石线业务有望放量,且盈利能力强。且金刚石行业整体外延扩展预期大幅增强,对比同行业其他公司股价涨幅如四方达,公司价值仍有大幅提升空间。因此,我们给予公司2015 年86 倍的PE 估值。预计2014-2016 年EPS 分别为0.11 元、0.17元和0.22 元。上调六个月目标价至14.62 元。维持“买入”评级。

  风险提示:新募投项目产能未达到预期;人造金刚石业务盈利能力大幅下滑。

发布评论    查看评论

共可输入200字,还剩 字。<提交快捷键适用于IE浏览器>
验证码:
相关文章
>
联系电话:400-851-0058  投稿邮箱:fcchina2016@163.com
版权所有 房产中国网 地址:北京市朝阳区十八里店 邮政编码:100000 黔ICP备14005974号-3
CopyRight © [www.fcchina.net] All Right Reversed.
郑重声明:本网刊登信息出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,文章内容、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。本网转载其他稿件均来自互联网,如有问题请及时和我们客服联系!